韓国経済News

円がついに１００円＝８００ウォン台に落ちた。韓国政府が心理的抵抗線としていた９００ウォン台水準は２８日に空しく崩れた。ウォン円相場が８００ウォン台に落ちたのは７年２カ月ぶりだ。最近の「円安ショック」は韓国経済の最大リスク要因になっている。円安が今年の韓国の成長率を２％台に引き下げるとの見通しも出ている。

今回の円安は過去と大きく違う。まずスピードが過度に速い。円に対するウォンの価値はアベノミクスが本格化した２０１２年６月からの２年１１カ月間で６８％上がった。日本と海外市場で宿命のように争っている韓国企業の立場では対処する時間がそれだけなかったという話だ。自動車、船舶、石油化学…。韓国の主力輸出品目はすでに大きな打撃を受けている。１～３月期の輸出が前年同期より２．８％減ったのも円安のショックによるところが大きかった。

２番目に今回の円安は日本政府の意図的戦略の結果だ。「近隣窮乏化政策」という批判にもかかわらず、無制限の金融緩和で作り出した円安だ。日本の輸出が回復した分だけ競争関係である韓国の輸出が縮小するほかない構造だ。３番目、日本の格付け下落で円安の構造的長期化の兆しが明確になったということだ。それでも日本は当分量的緩和措置を中断する兆しがない。こうした傾向が続けば来年にはウォン円相場が８００ウォン台を下回りかねないという見通しも出ている。

一部では企業がいつまで為替相場に依存するのかと企業競争力強化を求める。もっともな言葉だ。しかしそれも程度の問題だ。為替相場の変動幅が最近のように常軌を逸した時は格別の対策が必要だ。急速な円安ショックはすでに特定の企業や産業を超え、輸出、観光、消費など私たちの経済全般に深くしわ寄せとなっている。

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韓国銀行と政策当局は手段がないという話ばかりしている時ではない。大規模通貨政策で対抗しなければならない。金利引き下げを含めたあらゆる手段を絞り出す時だ。右往左往して時期を逃してはならない。急速な円安ショックが韓国経済をまひさせた後では百薬が無効になりかねない。
中央日報
http://japanese.joins.com/article/749/199749.html?servcode=100§code=110&cloc=jp|article|ichioshi



【管理人コメント】

上図を見ると、為替は平均値で見れば、ウォン高に進み、２０１２年以降の輸出輸入は圧迫を受けている。
およそ１０か月から１年周期で為替が変動しているわけで、予想からすれば２０１５年２月～４月まではウォン安傾向でその後半年でウォン高ピークを迎えると予想される。



それをう裏付けるのは上図の為替推移である。
今月から急激にウォン高推移へと変化している。
従ってあと半年後には、ウォン高のピークとなる。

この先が問題で、またウォン安に変化するのかどうかは不明だである。データーが無い。
通貨危機が起きれば、周期性をもって、繰り返すことになるが、通貨危機が無ければ、ウォン高を維持するのだろうと考えるが、過去のデーターからの経験値が無い。

だがウォン高推移とみるのが妥当だろうと考える。この状態で韓国が崩壊する状態となるのかどうかは、現状の企業を考えれば、２０１０年の半分の利益まで減少しており、サムスンと現代自だけが大きな利益低下とならずに維持している。

問題は赤字企業が今後どれだけ増えるのかという事になるが…。。。

企業体力で考えれば、まだ持ちこたえられるだろう。
全企業の平均値となる損益分岐点（１ドル１０５０ウォン）を割り込まない限りは致命的ではない。

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