韓国経済News

新型コロナウイルス感染症のパンデミック（世界的大流行）に茫然自失した韓国金融市場の表情がようやく明るくなった。３低（株価・韓国ウォン・債券）から抜け出す雰囲気が表れた。連日の急落で１４００台まで後退したＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は２０日、前日終値比７．４４％上昇して１５００台を回復した。ＫＯＳＤＡＱは９．２％上昇して４６７．７５となった。ＫＯＳＰＩとＫＯＳＤＡＱの先物価格が急騰し、プログラムの買い呼び値の効果が一時的に停止するサイドカーが発動されたりもした。ＫＯＳＰＩで買い注文でサイドカーが発動されたのは２０１１年１２月１日以来となる。ＫＯＳＤＡＱは２０１８年２月８日以来。

債券市場でも外国人の現金化需要が落ちついた。ソウル債券市場で３年国債の利回りは前営業日比６．７２％下落した年１．１１％となった。韓国ウォンは前日比３９．２ウォン値上がりした１ドル＝１２４６．５ウォンで取引を終えた。１９日の韓米間通貨スワップ締結合意を受け、ドル不足の懸念がやや弱まったのが好材料として作用した。ＮＨ投資証券のノ・ドンギル研究員は「１９日には韓国ウォンが急落し、周辺国の株式市場と比較して下落幅が大きかった」とし「国内株式市場の方向性を決める主要変数は為替市場にまで拡大した」と話した。

通貨スワップとはそれぞれ異なる通貨をあらかじめ約定された為替レートで一定の時点に相互交換する外国為替取引をいう。韓国は９月１９日まで米国と６００億ドルを韓国ウォンと交換することができる。ＬＧ経済研究院のチョ・ヨンム研究委員は「有事の際、第２の外貨準備高の役割をする金額が増えたという点で、市場参加者の心理を安定させる効果がある」とし「締結された金額をすぐに使わないとしても、金融市場全般にプラスの影響を与えるはず」と述べた。

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通貨スワップとはそれぞれ異なる通貨をあらかじめ約定された為替レートで一定の時点に相互交換する外国為替取引をいう。韓国は９月１９日まで米国と６００億ドルを韓国ウォンと交換することができる。ＬＧ経済研究院のチョ・ヨンム研究委員は「有事の際、第２の外貨準備高の役割をする金額が増えたという点で、市場参加者の心理を安定させる効果がある」とし「締結された金額をすぐに使わないとしても、金融市場全般にプラスの影響を与えるはず」と述べた。
https://japanese.joins.com/JArticle/263937

韓国ウォンは前日比３９．２ウォン値上がりした１ドル＝１２４６．５ウォンで取引を終えたというが、危険水域が1200ウォンであるから、米国の貸し出した600億ドル程度では、そのレベルでしかないという意味だ。また韓国の外貨準備高は流動性の高い資金は少ない。大半が不良債権と考えれば心もとないのも事実。また中国とてスワップ発動してくれるかどうかは不明だ、自国で精一杯である。

海外投資家がどれほどのウォンを売ったかは、韓国市場では計算ができているだろうから、米国の600億ドルでは、自国の外貨準備高と合わせても、10兆円に満たないわけで、すでに売られたウォン量には遠く及ばないだろう。従ってウォン安の危険水域レベルの1200ウォンに戻るのが限界と考えれば、まだこれからウォンが売られるわけで、尋常ではないのでは。

さらに重要なのは、韓国政府の外責は、20兆円前後の借金が毎年増えてゆくという事だ。家計債務の増加のみならず、自国政府の借金が20兆円レベルで毎年増加するのでは、対応そのものが無理となる。そもそも東京都並の国家予算の時には、税収に余裕があった韓国だが、いつしか日本への対抗心もあるのだろうか、国家予算が日本の半分近い値で、国防費も莫大である。税収は国家予算の半分程度でしかない。海外投資家で成り立つ国であるから、日本の様に国債で対応できる国ではないのだが。

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