韓国経済News

韓国経済が「パーフェクトストーム」(総体的複合危機)の秒読み段階に入ったという警告の声が出ている。物価が急騰するうえ、為替レート·貿易·金利など、各種マクロ指標が同時に不安な姿を見せたためだ。大部分が統制不可能な対外変数による悪材料であるため、一部では「解決策が見えない」という悲観論まで広がっている。

13日、ソウル外国為替市場でウォン·ドル為替レートは、前取引日対比15ウォン10銭急騰した1284ウォンで取引を終えた。米国の5月の消費者物価指数(CPI)が、41年ぶりに最高値を記録したという理由だけで為替レートが「発作」した。外国為替当局が、報道メッセージを通じて「政府と韓国銀行は最近、国内外国為替市場でウォンの過度な変動性に対して格別な警戒心を持ってモニタリングしている」と口頭介入し、上昇傾向が落ち着いた。

この日の口頭介入は、異例的に企画財政省国際金融局長と韓国銀行国際局長名義という点を明示したまま行われた。企画財政省のパン·ギソン1次官も以後、緊急マクロ経済金融点検会議を開き「16日に発表される米国の6月連邦公開市場委員会(FOMC)結果に合わせて金融委員会、韓銀、金融監督院などとマクロ経済金融会議を開催する予定」とし「必要ならば関係機関の協力の下で直ちに市場安定措置を稼動する」と明らかにした。

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この日は、外国為替当局の口頭介入だけでなく、実介入と推定される物量も出たという。ウリ銀行のミン·ギョンウォン研究員は「午後に入ってコスピが下げ幅を拡大したことにより、ウォン·ドル為替レートをさらに高める余地もあったが、当局で強いレッドラインを引いた効果により取引中追加上昇が制限された」と分析した。
https://news.yahoo.co.jp/articles/0dadd0af7122e453c4fa21850af286e6e8cddceb



韓国関税庁によると、今月1~10日の貿易収支は59億9500万ドルの赤字を記録。昨年同期（6億6600万ドル）より赤字幅が大きくなった。今年初めから6月10日までの累積貿易収支は、138億ドルの赤字となった。昨年同期対比輸出が15.8%増えたが、輸入が26.9%でさらに大きな増加幅を示したことによる。今年4月には、経常収支が2年ぶりに赤字に転じ、3年ぶりに月中の「双子赤字（経常収支·財政収支赤字）」が確実視された。同月の生産·消費·投資は「トリプルマイナス」を記録した。 消費者物価上昇率は、5月5.4%となり、金融危機以来初めて5%を超えた。

重要なのは、経常収支＝所得−内需なので、内需という国内市場力の劣化による経常黒字は悪い状態となる。所得>内需の状態の状況下で起きる場合にが韓国のパターン。最近では経常収支が赤字にありつつある。これは縮小する内需に対し、国内市場の縮小によってもたらされた経常赤字はさらに悪い訳で、労働者の可処分所得の低下がより加速していることを意味する。実際にはインフレ率に可処分所得の増加率となる賃金増加率が追いつかないために「生活が苦しくなる」というパターンでしかない。国内市場の縮小によってもたらされた経常黒字状態時よりも悪化しているという意味。

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