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連日、日本の株価を上げながら疾走してきたアベノミクス（安倍晋三日本首相の景気浮揚策）が揺れている。１カ月に７兆円（約７８兆ウォン）ずつ自国の国債を買い入れているが、むしろ国債の金利が上がっている（国債の価格下落）。そして株式市場は崩れ始めた。国内総生産（ＧＤＰ）の２．４倍を超える国家負債を抱えている中、金利が上がれば利子の負担で日本経済が致命打を受けるという判断からだ。３０日の東京株式市場で、日経平均株価は前日比７３７円４３銭（５．１５％）安の１万３５８９円０３銭で取引を終えた。２２日の１万５６２７円２６銭から８日間で１３％落ちた。この日、東京外国為替市場では一時１ドル＝１００円６０銭まで円高ドル安が進んだ。

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こうした中、ソウル明洞（ミョンドン）銀行会館では３０日、韓国金融研究院の主催で「アベノミクス、果たして成功するのか」というテーマのセミナーが開かれた。講演を行ったＪＰモルガンジャパンの菅野雅明チーフエコノミストは「アベノミクスが成功する可能性は高い」と述べた。

菅野氏はこの日の講演後の中央日報のインタビューで、「アベノミクスは数十年間デフレを経験した日本経済を人為的なインフレ政策で活性化させるためのものだ」とし「現在ではアベノミクス以外の代案はない」と断言した。最近不安定な動きを見せている日本の株式市場については、「変動性が大きくなったが、日本銀行（日銀）の量的緩和政策の影響で今後数年間は株価の流れはよいだろう」と予想した。菅野氏は「安倍首相は外国人投資家にはエンターテイナー」とし「円安と株価上昇というアベノミクスに外国人投資者が興奮している」と述べた。為替レートについては、「１ドル＝１２０円まで円安が進む可能性は小さい」とし「歴史的な平均を見れば、結局１ドル＝１０５円が底だろう」と述べた。

以下は菅野氏との一問一答。

－－アベノミクスは成功する可能性が高い、という具体的な根拠は何か。

「アベノミクスの現実的な目標は、資産の価格を上げ、財産が増えた消費者に財布を開かせ、経済に活力を吹き込むということだ。２年で物価上昇率２％というアベノミクスの核心目標は事実上ミッションインポシブル（不可能）だが、経済に活気を与えることは可能だ」

－－２年で２％の物価上昇はなぜ不可能なのか。

「ＪＰモルガンが分析した結果によると、日本円が１０％値下がりすれば、物価は０．１％だけ上がる。これを考慮すれば２％でなく１％台の物価上昇も容易ではない。物価は０．５％程度の上昇にとどまるのではないかとみている」

－－物価上昇が０．５％でもアベノミクスは成功するのか。

「そうだ。物価を徐々に上昇させながら、株式市場と不動産市場に外国人投資家を持続的に引き込まなければならない。これを通じて景気好転の契機を用意できる」

－－アベノミクスが実物経済にも効果を発揮するか疑問を抱く人が多い。

「資産価格の上昇が民間消費の増加と内需活性化につながるようにするのがアベノミクスの計画だ。もちろんここには前提条件が必要だ。サービス業の競争力が強化されなければならない。日本は製造業に比べ、サービス業の競争力が非常に弱い。賃金レベルも低く、この分野の従事者が消費をしにくい」

－－サービス業の競争力を強化する方法は。

「規制を緩和し、民間部門の競争を活性化し、これを通じて生産性を高める必要がある。一例として東京のＪＰモルガンジャパンの女子職員が保育施設に子どもを預けようとすると、６カ月、９カ月ほど待たなければいけない。あまりにも規制が多く、保育施設を新たにつくるのが容易でない。サービス業の質も高めなければいけない。このためにはサービス業従事者の処遇の改善が必要だ。現在、日本のサービス業従事者の多くはパートタイムだ。こうした状況では賃金はあまり上がらない」

－－アベノミクスが失敗する可能性は。

「数年間は資産価格が上がると予想されるので大丈夫だ。当分、日本に投資した投資家はパーティーを楽しんでもよい。日銀が量的緩和を続けるからだ。しかし中央銀行の量的緩和は政府が成長戦略に取り組む時間を稼ぐ手段にすぎず、それ自体が目的ではない。安倍内閣がその期間、財政健全化を実現し、国家債務を減らし、サービス業を通した新しい成長基盤を用意しなければならない。そうでなければアベノミクスは失敗する。安倍内閣は実物経済を回復させられないという共感がグローバル投資家の間に形成される瞬間、資産価格からバブルが消え、日本円は値上がりするだろう。そうなれば日本経済はまた低迷する可能性がある」

（中央日報）

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